近期，长城汽车（02333.HK）股价出现一定回调，近 10 个交易日中出现 7 个阴跌，区间累计跌幅已达到 22.32%，截至 3 月 9 日，长城汽车继续下挫，收跌 4.62 % 至 9.71 港元 / 股。

消息面上，长城汽车公布的 2 月销量表现不尽人意。

01长城汽车销量 " 滑铁卢 "

长城汽车 2 月产销快报显示，公司销量总计 6.82 万台，同比减少 3.65%；1-2 月累计销量 12.97 万台，同比下降 28.94%。

具体来看，长城汽车旗下 5 大品牌系列，除了皮卡外，旗下哈弗、WEY、欧拉、坦克四大子品牌均有不同程度下滑。其中，WEY 品牌下滑幅度最大，前两个月同比下滑幅度达 77.67%；承担着长城汽车新能源转型的重要责任的欧拉品牌下滑幅度亦达到 58.18%。

整体而言，长城汽车前 2 个月销量落后于大市，且新能源车占比较低。

事实上，长城汽车从去年开始日子就不太好过。据官方数据统计，2022 年全年，长城汽车累计销售新车 106.75 万辆，同比下滑 16.66%，距离 190 万辆的销量目标仅达成 56.19%。

长城汽车旗下哈弗品牌、WEY、长城皮卡以及欧拉品牌的销量均呈现出两位数下滑，仅有坦克品牌保持了较高速增长态势，为 46.45%。

在自主品牌乘用车销量排名中，长城汽车也明显掉队。据乘联会销量排行榜显示，长城汽车 2022 年自主乘用车品牌排名已由 2021 年的第三名滑落至第五名。

在新能源方面，相比其他自主品牌，长城汽车转型步伐偏慢。数据显示，2022 年，长城纯电与插混车型销量分别为 10.4 万、2.8 万辆，同比分别下降 23.0%、增加 1246.8%；新能源乘用车销量占比为 15%，渗透率仅提升 1.9 个百分点。

安信证券研报认为，过去 1 年多内，长城汽车部分战略战术失误致新能源销量不及预期，主要包括：战略未重视新能源；产品规划以小众车为主；过度追求高端化，产品定价偏高；渠道乏力、营销弱势等因素。

据此前长城汽车 2025 战略目标规划，到 2025 年实现全球年销售 400 万辆的目标，其中新能源汽车占比达到 80%。

如今看来，要想达成这个目标，长城汽车任重道远。

02" 决战 " 新能源

从行业大趋势来看，发展新能源汽车已成为全球汽车行业向未来前进的主旋律。

乘联会数据显示，2022 年的国内乘用车环节的新能源车市场渗透率就已达到 27.6% 的水平。据预测，2023 年新能源乘用车的市场渗透率有望达到约 36% 的水平。

近两年，长城汽车销量显著放缓的背后，实则是企业转型困境的折射。

事实上，对于电动化、智能化的探索，长城汽车涉足已久，其与比亚迪曾被看作新能源车市 " 双子星 "。而如今来看，两家企业的差距愈发拉大。

2022 年 3 月，比亚迪对外宣布停产燃油车。同时，其凭借决绝转型、丰富车型阵容和储备强大的电动技术，去年卖出了超过 186 万台车，同比增长 152.46%；今年前两月累计销量 34.5 万辆，同比增长 90.13%。

反观长城，今年前两月，旗下新能源车主打品牌欧拉销量同比下滑 58.18%，占总销量比重仅 6.28 %。

因此，市场普遍认为，随着新能源市场渗透率不断提升，传统燃油车企的生存空间将不断压缩。如何快速转型追赶，在新能源市场中扳回一局，是长城汽车的一道灵魂考题。

面对当前的形势，长城汽车内部正在积极求变，公司在产品、渠道、供应链三个维度充分调整

首先，在产品上，长城汽车定位清晰，将重点发力插混赛道。

长城汽车曾表示，2023 年预计将投放超过 10 款的智能新能源产品，包括，哈弗品牌二代大狗、A07/B07 等多款新能源车型、WEY 品牌蓝山 /MPV 车型、坦克品牌 300 PHEV/500 PHEV/400/700/800、以及欧拉品牌等多款新车都将在今年相继问世。

渠道方面，传统渠道调整与新能源门店建设持续推进；供应链上，垂直整合与外采并行，保障产品供应。同时，长城汽车将全面加速自主品牌出海步伐。

长城汽车 CGO（首席增长官）李瑞峰曾公开表示："2023 年将是长城汽车智能新能源转型决胜之年 "。这也意味着，长城汽车已经按下向智能新能源赛道转型的加速键。

据悉，长城智能新能源干货大会将于 3月 10 日召开。据长城汽车透露，大会将发布全新的品牌主张和新能源重磅技术，引发市场广泛关注。

诚然，长城汽车在新能源转型的道路上正奋起直追，面对 2023 年的关键之年，长城汽车能给用户带来哪些惊喜？我们拭目以待！

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